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財務報表分析一般有哪些思路和方法

一、分析財務報表的目的
公司領導分析財務報表和市場上的散戶投資者分析財務報表,側重點肯定是不一樣的。所以不同的目的,必然會有不同的分析思路。
通常情況下,企業的管理者更傾向于:
1、內部資源是否配置到最優。
2、分支機構之間的費用、利潤是否相對均衡。
3、資產、往來款項是否與收入、利潤匹配。
4、費用執行情況是否與預算一致。
5、產銷量、收入、利潤是否完成預期。
而投資者更注重企業的盈利能力、運營能力、償債能力等指標,尤其是擔心打算投資或者已經投資的企業,基本面有沒有坑。
下面我從普通投資者的角度嘗試提供一些分析的思路。
二、構陷法審視財務報表
站在投資者的角度,企業的財務報表一方面體現了報告期間的經營情況,但另一方面,其真實性是存疑的。或者說,更多的不利于企業的信息藏在會計報表深處,而不是簡單的通過F10就能了解到的。
我提倡用“構陷法”來分析財務報表,也就是說,我看你利潤不太好,或者有虛增利潤的主觀意愿,那么再結合財務報表中項目的特點,預設這方面你有造假嫌疑,然后看報表的時候就專門向這個方向傾斜。
常見的構陷包括但不限于:
1、壞賬準備的少提漏提。資產負債表上有巨額應收賬款的企業,其壞賬準備是需要深究的。比如中沃科技。
2、在建工程沒有及時轉資。少提了大量折舊,虛增了利潤。比如金晶科技、利源精制和中國長城。
3、應收賬款票據化。比如八一鋼鐵,大量的應收賬款轉成商業票據,從而少提壞賬準備。
4、通過存貨虛增利潤。比如美圖公司,2016年報表存貨量遠大于其招股說明書的承諾。
5、通過投資收益調節利潤。尤其是瀕臨或者已經ST的公司相當普遍,如珠江控股、中昌數據。
6、靠政府補貼活著的上市公司。南京高科的員工出差都有政府補貼... ...
7、會計估計變更。2013年以來,數十家鋼鐵企業陸陸續續進行了會計估計變更,統統調長了折舊年限,僅靠此財技,像河北鋼鐵一年就能增加15億利潤。



 
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